Опционы

Что такое опцион

Опцион – это контракт, который дает покупателю право (но не обязанность) купить или продать выбранный актив по зафиксированной цене или до указанной даты. Данный контракт юридически обязывает участников сделки строго соблюдать условия договора.

Понятие «опцион» тесно связано с понятием «фьючерс». Принцип действия тот же, но есть ситуации, когда не надо иметь обязательство по реальной поставке, а надо иметь выбор, исполнять это обязательство или нет. Именно тогда и используются опционы.

То есть, при заключении данного контракта предметом торга станет не сам актив, а право на его покупку или продажу.

В качестве примера: вы планируете летом поехать на отдых. Но понимаете, что за это время может вырасти курс доллара, вас могут не отпустить в отпуск и т.д. Поэтому вы не платите сразу всю стоимость путевки, а оплачиваете ее бронь. В случае, если вы не сможете выкупить путевку, вы потеряете только стоимость брони. Можно сказать, что вы приобрели преимущественное право покупки путевки по оговоренной в договоре цене.

Именно таким является принцип действия опциона и его предназначение: он страхует (хэджирует) риски правообладателя. Также используется для спекулятивной торговли.

Основные определения

• Страйк – цена, по которой вы имеете возможность совершить продажу или покупку актива. Эта цена определяется в момент покупки опциона и остается неизменной до момента экспирации. Один базовый актив имеет несколько вариантов цены, и покупатель вправе выбирать, по какой цене он приобретет право на покупку или продажу. В зависимости от удаленности страйка от уровня цены базового актива меняется размер премии опциона.

• Контракт – это количество единиц актива (как правило, один лот это 100 акций).

• Экспирация – дата, по которой определяется срок, когда опцион закончит свое действие.

• Премия опциона – цена страховки. В зависимости от торгов она меняется. Именно ею рискует покупатель в случае неисполнения им опциона.

• Опцион CALL – право на покупку актива.

• Опцион PUT – право на продажу актива.

Виды опционов

• Опцион CALL покупают, когда предполагают, что цена базового актива вырастет. Тогда фиксированная цена страйка даст право через оговоренный период купить актив по сегодняшней условно «низкой» цене. Тогда прибыль покупателя составит разницу между страйком и ценой базового актива на момент экспирации за минусом премии опциона.

Если до момента экспирации цена актива не вырастет или упадет, то покупатель не пользуется своим правом. В данном случае он теряет уплаченную премию.

• Опцион PUT предполагает, что цена базового актива может упасть. Если это произойдет, продавец опциона будет обязан купить актив у покупателя по фиксированной цене страйка, более высокой на момент экспирации.

Если падения не произойдет, покупатель просто не воспользуется своим правом, заплатив премию опциона.

И в том и другом случае можно стать продавцом опциона, т.е. перепродать право на покупку или продажу актива. Но это при этом риск финансовой потери возрастает многократно, т.к. если покупатель рискует только премией опциона, то продавец рискует всей разницей между стоимостью страйк указанного количества актива и стоимостью на момент прекращения контракта.

«Плюсы» и «минусы»

Плюсы:

• Страхует от колебаний рынка
• Можно прилично зарабатывать
• Возможность торговать маленькими суммами (премия опциона небольшая)
• Много стратегий для использования
• Чаще всего используется для управления рисками

Минусы:

• Самый сложный инструмент на финансовом рынке
• За премию опциона нужно вносить деньги
• Мало информации и литературы

При сделках с опционами существует большое количество стратегий, которые позволяют извлечь большую прибыль. Но стоит помнить, что это высокорискованные операции и начинать работать с опционами надо тогда, когда вам понятна структура и механика их работы.