Блог

Этот месяц наверняка останется в памяти многих трейдеров, а особенно запомнится день, понедельник 3-го Марта 2014 г. В большей степени март 2014 запомнят трейдеры, торгующие на опционном рынке, а особенно те, кто использует дельта-нейтральные стратегии на продажу волатильности. Утром в понедельник мы смогли наблюдать в какой-то мере уникальное рыночное движение по фьючерсу на индекс РТС (RIH4).

Открытие гепом вниз сразу на нижнем лимите , а затем после приостановки торгов еще один геп, и следующее расширение лимитов. В результате чего, совершить сделки на продажу и открытие коротких позиции по многим фьючерсам стало возможным по значительно низким ценам. К примеру по фьючерсу на индекс РТС это получилось сделать по ценам в диапазоне 113 000 — 114 000 пунктов, а закрытие пятницы 28.02.2014 проходило по цене 126210 п. Т.е. разрыв цен составил порядка 12 000 пунктов. В истории российского фондового случались резкие падения и раньше, но подобного развития не припоминается ни в августе 2011 г., ни осенью 2008 года.

Наши предположения о динамике роста рыночной активности и волатильности сделанные при подведении итогов работы за январь месяц оказались верными. Российский рынок определенно изменил характер движений в сравнении с 2012 и 2013 годами. Связано это в большей степени с геополитическими факторами, т.к. следует отметить, что на глобальных рынках акций и валютном рынке, пока все также сохраняется период низкой активности.

Американский рынок акций продолжает покорять новые вершины, на фоне продолжения программы количественно смягчения. В этом же фарватере следуют японский и европейские индексы. У нас же, с начала года, мы наблюдаем ярко выраженную отрицательную динамику индексов, рост стоимости опционов, рост исторической волатильности. На этом фоне портфель алгоритмических стратегий второй месяц подряд показывает положительную динамику эквити, что не наблюдалось с первой половины 2013 года. Опционные же стратегии, на продажу волатильности наоборот, испытывают в этом году трудности, в сравнении с предыдущим периодом и связано это с тем, что стоимость дельта-хеджирования выросла вслед за ростом волатильности.

Начало года вселило небольшой оптимизм, касательно дальнейших перспектив работы алгоритмических торговых стратегий, а особенно стратегий, принцип работы которых основан на торговле трендовых движений на рынке. Вся вторая половина 2013 года проходила на фоне полнейшей стагнации в работе алгоритмов всех типов. Обусловлено это в первую очередь критически низкими значениями исторической волатильности на российском фондовом рынке. Видимо одним из немногих способов извлечения прибыли системным методом в этот период являлась опционная стратегия на продажу волатильности. Особенно это отчетливо видно, если сравнить эквити наших системных портфелей друг с другом. Именно стратегия «Опционы» смогла продемонстрировать более-менее устойчивый рост доходности в период с июля 2013 г. по декабрь 2013 г.

Как отмечалось в предыдущей статье, опционная стратегия представляет из себя дельта-нейтральную гамма-отрицательную позицию с хеджированием дельты, которое выполняется автоматически программным модулем, по заранее выбранному алгоритму. Более подробное описание работы этой стратегии мы постараемся сделать позже, т.к. этот материал намного обширней, и выходит далеко за рамки этой статьи.

Системный портфель QuantPro представляет собой полностью автоматизированный набор торговых роботов. Для торговли используется максимально возможное количество наиболее ликвидных инструментов российского фондового рынка, включая фьючерсы, акции и валюты.

Торговля акциями и фьючерсами осуществляется посредством терминала Quik, через таких брокеров как «Финам» и «Церих». Для торговли валютными парами используется терминал MetaTrader 4, брокер Alpari. Реализация всех торговых стратегий выполнена в виде собственных программных модулей, которые написаны на языке программирования C++. Получение рыночных данных происходит через торговый терминал либо по DDE, либо путем интеграции своей динамической библиотеки (DLL) через LUA-скрипт в случае с Quik. В терминале MetaTrader 4, и встроенном в него языке программирования MQL также имеется возможность интеграции своей библиотеки.