Начало года проходит на фоне сохраняющейся высокой волатильности на рынке, особенно в таких инструментах как, фьючерс на индекс РТС и валютные пары доллар-рубль, евро-рубль. Индекс ММВБ продолжает рост на фоне произошедшей в прошлом году девальвации рубля, и в большей степени этот рост происходит в акциях металлургического сектора, который фактически никак не представлен в наших портфелях алгоритмических стратегий.

На этом фоне фьючерс на индекс РТС с конца декабря находится в широком боковом диапазоне 82 000 — 72 000 и совершает в нем высоко-волатильные колебания, что в целом не способствует устойчивой работе всего портфеля трендовых алгоритмов.

В последнем месяце уходящего года мы стали свидетелями кульминации в трендовом движении по фьючерсу на индекс РТС и по валютным парам доллар-рубль и евро-рубль. Такой волатильности, такого характера движений не наблюдалось на российском рынке за последние 15 лет. И как следствие, не все участники рынка оказались готовы к подобному развитию событий. С другой стороны, для алгоритмических торговых систем, которые работают на фьючерсах индекса РТС, доллар-рубль и евро-рубль представилась уникальная возможность показать рекордную доходность, что в принципе и произошло.

Доходность нашего алгоритмического портфеля в декабре была наилучшей с конца 2009 года и составила 15.70%. Трендовые стратегии всех типов на различных инструментах чувствовали себя уверенно на высоко-волатильном рынке. Исключения лишь составила опционная стратегия, ориентированная наоборот, на продажу волатильности и закономерно показывающая отрицательный результат за последние несколько месяцев.

Поведение рынка в ноябре, стало логичным продолжением предыдущего месяца. Изменение основных фондовых индексов было незначительным и разнонаправленным. Если номинированный в рублях индекс ММВБ, продолжил неторопливый рост в следствии продолжающегося ослабления российской валюты, то долларовый индекс РТС, тем временем показывал нисходящую динамику.

Все внимание рынка и основные объемы ликвидности окончательно переместились на валютную секцию биржи. Динамика движения рубля установила очередные рекорды по своей амплитуде в первых числах месяца.

Прошедший месяц пожалуй был один из самых непростых для трендовых систем. Фьючерс на индекс РТС находился в боковом диапазоне вокруг отметки 105 000 пунктов, а большинство акций торговалось разнонаправленно и лишь рубль преподнес сюрпризы. Таких движений в парах доллар-рубль и евро-рубль, которые случились в две последние торговые сессии месяца, мы не могли наблюдать за последние лет десять. В течение всего месяца в рубле наблюдался мощнейший тренд на ослабление, что позволило торгующим этим инструментом алгоритмам получить хорошую прибыль, тем самым компенсировать убытки по другим инструментам. По большому счету, только это и позволило закрыть месяц в символический плюс.

Падение индекса ММВБ в течение третьего квартала составило приблизительно 72 пункта, а снижение индекса РТС за тот же период составило около 220 пунктов, т.е. амплитуда движения индекса РТС получилась в три раза больше. Именно это и стало определяющим фактором в динамике работы портфеля алгоритмов. Портфель алгоритмов, работающий на рынке акций находится в просадке уже фактически два квартала в подряд, а тем временем портфель алгоритмов на рынке фьючерсов показывает очередные максимумы по эквити, благодаря трендовым движениям в парах доллар-рубль, евро-рубль и во фьючерсе на индекс РТС.

В ситуации, когда приемлемо работает только часть алгоритмов от общего портфеля, рассчитывать на устойчивый рост доходности по общему системному портфелю не приходится. Остается надеется, что с окончанием летнего сезона, на рынок акций придет больше ликвидности и как следствие, начнет расти активность и амплитуда направленных движений.

За последние два месяца в динамике движений на российском фондовом рынке произошли значительные изменения, по сравнению с первым кварталом этого года. Ликвидность, а за ней и трендовые движения имеют место только на валютной секции, а особенно в парах доллар-рубль и евро-рубль. Изменения за последние месяцы по этих парах, составляют более десяти процентов, и как следствие этих движений, мы видим более менее выраженную динамику во фьючерсе на индекс РТС.

А что касается индекса ММВБ и рынка акций, то здесь наблюдается устойчивая боковая динамика и скорей всего именно поэтому, алгоритмы, работающие на этом рынке показывают просадку, либо в лучшем случае стагнацию на достигнутых в первом квартале уровнях эквити. Торговые роботы, работающие на валютных фьючерсах и фьючерсах на индекс РТС показывают устойчивый рост доходности, который и позволяет показывать положительные результаты по общему системному портфелю за последние два месяца.